中国PE不悲情,私募股权融资或将进入红利爆发期(转载)

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发表于 2016-06-07 16:39:00 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  私募股权融资,简称PE,一直被视为企业融资的重要通道之一。而前几日,一篇题为《中国PE“悲情”十年:LP只拿回30%本金,美国同期高达200%!》的文章,道出了我国PE行业背后的心酸史。文中提到,在过去10年中,LP(有限合伙人)们只从中国PE手上拿回了所投资金的30%;而在同一时期的美国,这个数字是200%。在良好的宏观环境下,我国PE发展却一波三折、业绩惨淡,的确是一件很吊诡的事。

  “中国特色”PE发展势头迅猛

  1994年,邓小平南方谈话之后,一批国外私募机构开始在中国活跃起来,但由于当时我国股权投融资体系尚未完善,其在中国的发展并不顺利。

  2000年,政府积极筹备深圳创业板建设,极大地推动了私募股权融资的发展,但受限于退出渠道不明确,资本在中国举步维艰。

  2004年,深圳中小企业板正式启动,私募股权投资拥有了最佳退出渠道——上市IPO,私募股权融资自此开始蓬勃发展。

  现如今,中国私募股权融资势头迅猛,这与中国经济持续快速发展息息相关。在中国特色的社会主义经济政策下,中国的私募股权投资也是特色鲜明:

  1. 成长型企业投资是主流

  中国私募股权融资在成长型企业上的投资达到70%—80%,而在西方成熟的经济市场中,70%—80%的私募股权融资是做并购。产生如此大差别的原因,就在于中国经济正处于高速成长阶段。

  2. IPO成最主要退出方式

  2007年之后,投资机构支持的中国企业境内上市数量激增,A股IPO逐渐成为退出主流。到2015年上半年,PE募投热情继续攀升,IPO退出潮集中爆发,上半年共退出412例,退出案例数创历史新高。

  一波三折LP艰难收获红利

  作为一个新兴的投资市场,中国拥有太多的机会和优势——大力促进经济发展的各项政策、鹤立鸡群的经济增速、迅速繁荣的中产阶层、充满活力的创业氛围……但中国PE发展并不顺风顺水。

  进入2014年,对于美国的PE界可谓是一场盛宴。55%的PE成功达到或超过其融资计划上限,这个比例为2009年以来最高,且融资速度远超前几年。VC融资额也达到298亿美元,较2013年增长69%。同时,美国PE行业的10年平均净回报率也创纪录的达到14.6%。

  而回看中国,虽然2015年已有221家中国企业在大陆、香港和美国等地上市,比2013年的66家增长很多,但相比之下,中国PE行业的业绩却比美国同行逊色太多。但值得一提的是,在此期间,一些专注于股权投资的专业投资机构,依靠敏锐的洞察力并抓住时机,为LP实现了一定的投资回报。例如拥有丰富的PE投资操作经验的君盛投资公司,就完成了多只基金的完全退出。君盛投资董事长廖梓君表示,君盛投资不断与时俱进、结合未来发展趋势,目前与和讯众投强强联手,借助和讯众投平台的巨大公信力与影响力,将经过多层筛选的金融产品展示给投资人,希望未来能够让投资人真正享受到PE投资带来的红利。

  市场广阔PE投资前景光明

  虽然前路并非一片坦途,但毫无疑问,私募股权融资在中国市场的前景无限光明。

  数据显示,目前我国的LP依然以个人投资者为主,其中私营企业主占据绝对主力(占比71.1%),其次为自由职业者(8.1%)和企业高管(7.2%),这与我国高净值人士的分布相吻合。

  当下,无论是新募集资金、投资案例,亦或是投资金额,都呈现出快速平稳发展的态势。而随着对中国企业的深入分析与了解,海外和本土投资机构也开始关注不同阶段和多种类型的私募股权融资,这也说明,我国的各个行业均有获得私募股权融资的机会。

  有人预测,未来十年中国私募股权投资市场,将逐步从消费升级时代进阶到服务升级时代。随着虚拟现实元年、互联网金融洗牌年的到来,旅游产业重构格局,教育消费热潮难退,体育经济大行其道,持续中概股回归热,新三板继续火热……互联网非公开股权融资也将会在政策不断出台和大环境的不断完善下,实现快速发展。一系列的预测,预示着中国私募股权投资市场将大有可为。

  九鼎,红杉,中信……未来,全球十大私募股权投资机构当中,会不会出现中国军团的身影?君盛投资、和君资本……大势所趋下的未来3年,会不会有更多优质投资机构突袭入围?在机会面前,一切皆有可能。

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遍识天下英雄路,俯首江左有梅郎。
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